封闭式基金折价
封闭式基金折价是怎么回事?封闭式基金折价的原因有哪些?
封闭式基金和开放式基金是基金的两个主要类型,而不少投资者都发现在封闭式基金中有折价现象的出现,今天小编就带大家来了解一下封闭式基金折价的原因到底是什么。
什么是封闭式基金折价
封闭式基金有市场价格和净值,当市场价格低于净值,就叫折价。而折价率就是衡量封闭式基金折价情况的指标。一般来说折价率=(净值-市场价格)/净值*100%。
封闭式基金折价的原因
其实封闭式基金出现折价是国际市场中的一个普遍现象,而对于封闭式基金的折价的研究也是不胜枚举。其中主要认同的观点是以下两个方面。
1、交易者情绪,即投资者投资态度产生的影响。非理智者对未来收益的预期很容易受到不可预测变动的影响;当它们对收益持悲观态度时,供求关系发生变化,基金交易价格就会下跌,出现相对于基金资产净值较大的折价。
2、封闭式基金持有的投资组合的风险大于开放式基金,在某些条件或情况下,封闭式基金在资产变化的过程中会产生冲击成本,造成封闭式基金折价。当然除了以上较主要的原因以外,可能存在其他影响因素,这些谜团需要我们慢慢了解。
以上就是关于封闭式基金折价的介绍,如果您还有疑问,请继续阅读扩展内容。
扩展阅读:封闭式基金为什么总是出现折价现象?
封闭式基金之所以出现深幅折价率,根本在于其交易制度安排。在发行期间,封闭式基金与开放式基金的购买方式基本相同,投资者可以通过基金公司与各类代销机构认购。但封闭式基金成立后,其份额固定不变,投资者只能到二级市场像买卖股票一样买卖封闭式基金。封闭式基金的二级市场价格与其净值,是典型的价格与价值的关系。理论上讲,价格应该围绕净值上下波动。但就封闭式基金而言,交易价格常常稳定的低于其净值一定比率。封闭式基金存在折价,是世界各国的普遍现象,但一般在10%~15%之间,而国内封闭式基金折价率动辄20%以上,甚至达高达30%,确实令人费解。 从国外经验来看,封基市场并不会随着开放式基金的发展而消失,而是同步发展、共同存在。与开放式基金相比,封基的比较优势也很明显。第一,封基不存在申购、赎回问题,有利于基金经理集中精力于专业投资;第二,封基不存在赎回问题,有利于基金管理公司收入的稳定性。第三,封基的高比例分红,有助于帮助投资者锁定受益。因此,封闭式基金市场仍应是未来发展对象,而不应放任其萎靡、消失。 为解决封基的高折价问题,可能的途径有两种。第一,通过创新封基产品设计来解决。第二,套利机制解决。一旦国内融资融券、股指期货业务推出,将把现有的“单边市”改为“双边市”。届时,通过做空股指或个股,买入特定比例的高折价封基,以套取无风险收益的理财产品必将出现。本文预计,股指期货将把封基平均折价率降低到15%水平,与发达市场基本相当;融资融券业务将把封基平均折价率降低到20%以下。