星源发债
星源材质昨晚发布公告称,公司及本次发行主承销商于2021年1月21日(T+1日)主持了星源转2网上发行中签摇号仪式。摇号仪式按照公开、公平、公正的原则在有关单位代表的监督下进行,摇号结果经广东省深圳市罗湖公证处公证。现将中签结果公告如下:
末尾位数中签号码
末五位数44586,04586,24586,64586,84586
末六位数259164,759164
末八位数78529378,18529378,38529378,58529378,98529378,51520206,0 1520206
末九位数877502057,077502057,277502057,477502057,677502057
末十位数4343956806,5411314900,2109324606
深圳市星源材质科技股份有限公司是专业从事锂离子电池隔膜研发、生产及销售的新能源、新材料和新能源汽车领域的国家级高新技术企业。整体技术水平在国内锂离子电池隔膜行业处于领先地位。
星源发债价值分析及上市价格预估:
条款分析
债底78.75元,YTM为1.72%。星源转债发行期限6年,票面利率为第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.3%、第五年1.5%、第六年1.8%,到期赎回价106元(含当期利息),对应的YTM为1.72%。债券信用等级为AA-/AA(联合),按照2018年3月5日6年AA级中债企业债到期收益率5.93%计算,债底价值在78.75元。
平价为98.18元,对流通盘稀释率13.19%。星源材质3月2日收盘价为27.48元,初始转股价为27.99元,初始转股价值98.18元。星源转债的发行规模为4.8亿元,如果以初始转股价27.99元转股,对公司流通盘的稀释率为13.19%。
下修条款较为宽松,赎回回售条款中规中矩。下修条款较为宽松,为存续期内10/20、90%;赎回条款为转股期内,15/30、130%、面值+当期利息;回售条款为30/最后两年,70%,面值+当期利息,这两条款中规中矩。
星源转债(370568)申购价值分析(转债目前合理估值为108-110元)
(1)星源和赣锋同为锂电池上游行业,正股波动率均非常高,赣锋行业竞争现状,成长确定性优于星源。理论上赣锋转债的估值会对星源转债形成压制。
(2)生益和星源均为所在行业龙头企业之一,生益估值较星源有优势,估值会压制星源。
(3)星源行业地位,正股波动率均明显优于江银,估值上江银相比行业明显高估,星源则和行业类似,理论上星源可获得高于江银的估值。江银转债目前价格可作为星源转债非常悲观情况下的估值支撑。
(4)星源和亚太均为短期业绩下降,PE较高,但星源其他方面明显优于亚太,在极度悲观情况下,星源转债价格有望介于小康与亚太之间。
预期收益
虽然估值偏高,但星源材质属于风口上的动力锂电池行业,工艺技术处于第一梯队,以及大股东和员工持股计划,都在一定程度上彰显公司发展潜力。
考虑到星源转债发行规模较小,以及同类可转债市场定位,如果星源转债上市时正股股价不变,预期上市定价偏高为115元左右,每中1签盈利150元。
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扩展阅读:发债中一签能赚多少
能赚10%。发债是指新发可转换债券。而转债是投资人购买的一家公司发行的债券,在指定期限中,投资人可以将其按照一定比例转换成该公司的股票,享有股权的权利,放弃债券的权利;但是如果该公司的股票价格或者其他条件对投资人持有股票不利,投资人可以放弃将债券转换成股票的权利,继续持有债券,直至到期。
拓展资料:
一 债券定义
1.债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。
2.债券(Bonds / debenture)是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者(债券购买者)即债权人 。
3.债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的,所以债券是固定利息证券(定息证券)的一种。在金融市场发达的国家和地区,债券可以上市流通。
二 按发行主体划分
1.政府债券
(1)政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等,其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为"金边债券"。除了政府部门直接发行的债券外,有些国家把政府担保的债券也划归为政府债券体系,称为政府保证债券。这种债券由一些与政府有直接关系的公司或金融机构发行,并由政府提供担保。
(2)中国历史上发行的国债主要品种有国库券和国家债券,其中国库券自1981年后基本上每年都发行。主要对企业、个人等;国家债券曾经发行包括国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券,这些债券大多对银行、非银行金融机构、企业、基金等定向发行,部分也对个人投资者发行。向个人发行的国库券利率基本上根据银行利率制定,一般比银行同期存款利率高1~2个百分点。在通货膨胀率较高时,国库券也采用保值办法。
2.金融债券
金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。金融机构一般有雄厚的资金实力,信用度较高,因此金融债券往往有良好的信誉。