美联储今年不加息
目前高盛首席经济学家Jan Hatzius表示,他预计美联储不会在2023年降息,主要是因为他比大多数行业人员更乐观,认为美国经济有能力避免衰退。
Hatzius预估,衰退可能会避免,因为金融环境和货币收紧会限制劳动力市场,抑制经济增长,但不足以引发衰退。反过来,这将阻止美联储在年内降低利率,因为没有衰退将降低刺激的压力。“我认为,在通胀仍高于目标非衰退环境下,美联储降息的障碍将相对较高。展望2023年,即使再加息,也会再加息75个基点,与美联储的预估相似,我认为金融状况的拖累将会更小。”
与此同时,这位高盛经济学家认为,由于整体通胀下降,2022年初实际家庭可支配收入大幅下降,以及消费者信心上升,经济增长将得到支持。
Hatzius承认,他对未来一年的经济预估比华尔街大多数人都要乐观,他估计环境下滑的几率为35%。而世界大型企业联合会最近进行的一项CEO衰退调研显示,衰退的几率为60%-65%。
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摩根士丹利的Jim Caron表示,对于美联储官员愿意在多大程度上遏制一代人以来最高的通胀,市场还没有做好准备。Caron周三表示,尽管美联储官员预计明年将把利率提高到5%以上,但交易员仍然低估了未来收紧的路径。Caron称:“我并不认为加息周期得到了充分的消化,当前市场反映的是人们预计利率会下降,我认为我们需要倾听央行官员的言论以及他们对通胀的担忧。”除非发生戏剧性变化的事情,否则Caron预计美联储将在一段时间内将利率保持在5.25%,以确保通胀得到控制。
货币制定者继续强化他们的鹰派信息,即在通胀得到控制之前,有必要提高利率和收紧货币。上周,几位货币制定者强调了美联储将通胀降至2%目标承诺,并强调需要有价格压力缓解的明显证据。
美联储上周在全年最后一次决策会上将利率上调50个基点,使得基准利率的目标区间达到4.25%-4.5%。“点阵图”显示明年年底的利率预期中值为5.1%,高于上一轮4.6%的预期。然而,美联储会期对应的隔夜互换数据显示,到2023年5月份的加息幅度仅略高于50个基点,而到明年年底则将降息50个基点。