pvc期货行情
宏观环境：2022长期逻辑出口转弱，地产预期偏弱，PVC市场供需结构将由紧趋松。
供应：开工率本周国内PVC行业整体开工负荷率下降，虽部分企业开工负荷率略有提升，但周内新增检修企业较多，检修损失量较上周增加。本周PVC整体开工负荷75.85%，环比下降2.21个百分点;其中电石法PVC开工负荷77.04%，环比下降2.18个百分点;乙烯法PVC开工负荷71.46%，环比下降2.29个百分点。
产量：本周产量41.6855万吨，环比减少1.214万吨。
需求：下游开工本周PVC下游制品企业开工好转有限，采购积极性相对偏低，市场交投不佳。需求仍处在季节性淡季PVC下游制品企业订单不多，部分仍有成品库存，加之前期适量拿货，所以本周下游制品企业采购积极性不高，尤其本周原料价格偏弱整理，市场观望情绪浓厚，少量逢低补货为主。
出口：本周国内PVC粉出口价格变动不大，出口接单有限。周内PVC出口价格变动不大，截至周四，电石法FOB出口成交价格评估在830美元/吨，较上周持平。
但外商购买意向不佳，电石法货源难出口，听闻部分乙烯法货源有少量成交;国内PVC价格震荡为主，截至周四，天津市场5型电石料价格6655元/吨，折合FOB天津的成本价886美元/吨，出口套利窗口关闭。
库存：截至7月29日，华东及华南样本仓库总库存35.45万吨，较上一期增0.11%，同比增加188.33%。上周国内PVC市场震荡上涨，但随着价格走高，终端追涨积极性减弱，华东及华南样本仓库总库存略增。
本周国内PVC现货市场成交偏淡，下游保持刚需补货，采购积极性整体不高，预计8月5日华东及华南库存变化不大。
成本：电石上周五至今电石市场价格重心上移，主产区贸易出厂价上涨250元/吨左右，下游采购价多数上涨100-150元/吨不等。上周的供需错配问题在本周改善有限，电石货源紧张，所以本周前期价格重心快速上移，主要是为刺激电石厂开工恢复，以及下游争取更多货源。
但随着电石厂开工逐渐恢复，以及本周PVC行情表现不稳定，市场观望气氛浓厚，除贸易出厂价因货紧仍在试探性上涨外，下游采购价多数开始维持稳价观望。
随着价格重心上移，本周电石开工负荷率环比提升，但多数复产电石炉还在恢复生产中暂未贡献更多产量，所以电石货源紧张状况暂时依旧存在。截至周四乌海地区电石贸易出厂价3950元/吨，较上周四上涨了250元/吨。
原油：本周油价先涨后跌，延续高波性特点。欧佩克+谨慎增产，仅有10万桶/天，供应端依然受限，支撑油价偏强走势。
但是，美国夏季需求高峰需求预期修正，汽油需求出现明显降低，且美国原油库存出现增加，共同推动油价震荡走低。供需双弱背景下，高波动性是常态。
利润：本周电石法PVC企业主产区亏损加剧。山东地区PVC盈利-1131元/吨，较上周减少303.4元/吨;内蒙地区PVC盈利-895元/吨，较上周减少445元/吨。
本周进口VCM的乙烯法企业扭亏为盈。华东进口VCM企业利润971，较上周增加1126元。
价差：主力基差主力基差16，较上周下降26。9-1价差9-1月间价差225，较上周上升1。乙电价差本周PVC乙电价差扩大，乙电价差300元/吨。
成本方面：本周电石货源仍显紧张，价格多数时间上涨。下周预计电石供应增加，需求表现不稳定，电石价格或暂时盘整，但一旦货源重新过剩，当下价格就有回落可能。
供应方面：下周PVC暂无计划检修企业，但部分本周检修的企业检修时间将延续到下周，预计下周PVC检修损失量较本周变化不大，PVC行业开工负荷小幅波动。近期PVC生产企业接单一般，部分预售减少，个别生产企业仍面临一定的销售和库存压力。
需求方面：目前PVC需求端仍处淡季，终端下游制品企业新接订单情况不佳，多数下游制品开工短期难有明显提升。并且下游制品企业有一定成品库存，前期适量备货，所以短期下游制品企业谨慎刚需，需求端环比变化不大。
整体来看：下周电石价格稳定为主，PVC成本端仍存支撑，但决定PVC价格走势的主要因素仍是PVC供需基本面。
虽然近期PVC计划检修企业有所增加，行业开工负荷率小幅下降，但需求端亦未有明显好转，社会库存延续高位，PVC基本面仍显偏弱。
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扩展阅读：PVC期货的市场分析
从PVC市场的中长期的波动来看，完成一个周期的时间段应该在3－4年左右。从1993年到现在，PVC市场共完成了5个繁荣发展和衰退周期。1994年，PVC市场价格最高，产业发展最为繁荣，随后市场迅速下跌，1996年达到一个低点，企业经营陷入困境；之后又开始了新一轮的繁荣，在1997年下半年重新站到第二个高点，并在1999年到达一个历史性低点。在PVC的最近两个周期内，也演绎了类似的行情，在2005年底到2006年初，市场降到低点之后，一直处于上行通道，到2008年上半年达到了最高峰，下半年行情逆转，在2008年底达到历史性低点，受成本支撑，价格随后小幅反弹。
目前我国PVC行业处于成熟期，步入高成本支撑的时代。行业的生命发展周期包括四个发展阶段：幼稚期，成长期，成熟期，衰退期。根据以上周期分析，中国的聚氯乙烯行业目前正处于成熟期。2003年到2005年行业获得了长足的发展，需求高速增长，技术渐趋定型，生产企业获取了高额的利润。在利润驱动下，必然会使生产供给主体大量增加，产品也逐步向多样、优质和低价方向发展，使得竞争加剧，市场的需求日趋饱和。生产厂商必须依靠追加生产，提高生产技术，降低成本，以及研制和开发新产品的方法来争取竞争优势，买方市场形成，行业盈利能力下降，新产品和产品的新用途开发更为困难，行业进入壁垒提高，这是典型的产业成熟期的特征。 从中长期来看，每4年左右即完成一个PVC市场价格周期，价格呈现三段式走势特点：先缓慢持续上涨，到达周期高点后迅速到达周期低点，然后小幅反弹并持续低迷，直至下一个周期性上涨的到来。三个阶段持续的时段大致比例为5：1：2。
从短期来看，将近4年来的价格周期用日价格数据表示，发现日价格波动走势基本跟随长期价格走势，很少情况下会自行走出多个小波动周期。短期价格跟随长期价格波动的特点非常明显，易于投资者和套保者进行均衡预测价格的判断，从而增加成功率。
相关性分析
PVC与LLDPE同属于五大合成树脂系列，因此有必要对PVC与其他合成树脂商品价格相关性进行分析。从历史数据可以看出，PP与PE之间的价格相关性很好，两者之间的走势非常一致，这主要由于他们具有相同的生产原料。原油在炼制成品油过程中，会同时产生乙烯和丙稀，他们分别是聚乙烯和聚丙烯的主要原料，1吨聚乙烯约需要1吨乙烯，聚丙烯与丙稀之间量的关系也是1：1，故本质上两者之间的价值基本相当，因此，市场价格也基本一致。所以，我们只需要分析PVC和PE或PP某一种产品之间的价格相关性即可。
